Обзор рынка акций на 15.09.09

Сегодня индекс РТС повысился на 2,52% и составил в итоге 1 224,33 пункта, а индикатор РТС-2 прибавил 1,45%, завершив, таким образом, торги на отметке 1 138,07 пт.

Сегодня индекс РТС повысился на 2,52% и составил в итоге 1
224,33 пункта, а индикатор РТС-2 прибавил 1,45%, завершив, таким
образом, торги на отметке 1 138,07 пт.

Сравнительно неблагоприятно во вторник выглядела динамика
показателей стоимости бумаг телекоммуникационных компаний.
Снижение котировок в данном случае предопределила негативная
динамика акций ОАО "Северо-Западный Телеком". Согласно
сегодняшней информации, по результатам I полугодия 2009 г. чистая
прибыль этой компании по МСФО уменьшилась в 1,7 раза до 1,219 млн
руб. с 2,036 млн руб. за аналогичный период 2008 г.  В конце
августа - начале сентября т.г. показатели капитализации телекомов
росли существенно быстрее широкого рынка и указанная статистика,
по-видимому, активизировала процессы перемещения средств
инвесторов с данного торгового сегмента в другие инвестиционные
сектора российского фондового рынка.

С другой стороны, несколько лучше рынка во вторник торговались
акции электроэнергетических компаний. Возможно, интерес
инвесторов к ним в данном случае был обеспечен информацией о
предварительных расчетах Минэнерго РФ инвестиционным программам в
электроэнергетике на 2010 год. Показатели, представленные
министерством, позволяют в итоге рассчитывать на повышение тарифа
для потребителей продукции отрасли в 2010 г.

Американские Dow Jones Industrial average, Nasdaq Composite и
S&P 500 открывают сегодняшнюю сессию довольно волатильным
движением  котировок. Вышедшие сегодня данные розничных
продаж оказались "слишком" хорошими для рынка, поскольку
способствовали росту обеспокоенности игроков в отношении
перспектив монетарной поддержки финансового сектора со стороны
регуляторов. Вдобавок, также вышедшие сегодня данные PPI США
оказались выше прогнозов, усилив подобные настроения
операторов.

Стоит отметить в данной связи, что дефляция цен производителей
в Америке, несмотря на ее августовское сокращение, остается
по-прежнему достаточной активной с точки зрения темпов годового
изменения этого показателя. Ее уровень составил 4,3% год к году.
Подобная тенденция данного индикатора не свидетельствует в пользу
устойчивого роста инвестиций в производственном секторе и
соответственно, по-видимому, вряд ли устраивает на данный момент
ФРС и американский Минфин. С другой стороны, активное снижение
цен рынка относительно высоко рискованных инвестиций в период,
когда кредитная активность в экономике демонстрирует лишь весьма
слабые признаки восстановления, было бы с точки зрения
регуляторов, пожалуй, преждевременным.

Взаимозависимость динамики объемов кредитования и инвестиций
"в риск" носила в последнее десятилетие устойчивый характер.

В случае, если сегодняшнее выступление главы ФРС Б. Бернанке
так или иначе отразит подобную точку зрения, мировой, российский,
рынок акций, возможно, получит новый импульс для роста. Стоит
отметить, что технические факторы на данный момент по-прежнему
свидетельствуют о сохранении в силе доминирующего в последние
недели на рынке акций "бычьего" тренда.